Down rounds e dilución defensiva: cando levantar capital implica perder valor
No ciclo de vida dunha startup, as roldas de financiamento adoitan interpretarse como fitos positivos. Cada nova inversión implica recursos para crecer e, habitualmente, unha valoración superior á anterior. Non obstante, en contornos máis esixentes ou cando o crecemento non cumpre expectativas, poden producirse as denominadas down rounds, é dicir, roldas a unha valoración inferior […]
Cando non captar investimento: medrar con recursos propios tamén é unha estratexia válida
No ecosistema startup estendeuse a idea de que captar investimento é un paso natural e mesmo necesario para medrar. As roldas de financiamento interprétanse como sinais de éxito e moitas empresas planifican o seu desenvolvemento en función da captación de capital. Porén, non todos os modelos de negocio requiren investimento externo e, nalgúns casos, captar […]
Cando “todo vai ben” é o momento de preparar a túa próxima rolda
Se hoxe “todo vai ben”, estás no único momento en que podes negociar desde a forza. Cando a caixa aperta, negocias desde o medo. Cando o crecemento frea, xustificas. Cando xorde un problema, explicas. Pero cando o produto funciona, os clientes renovan e o equipo entrega resultados, podes elixir. E en financiamento, elixir é a […]
Que protexe un investidor cos seus dereitos e que protexe o fundador
Os dereitos nunha rolda de investimento non son un capricho xurídico, senón un reparto explícito de riscos. O investidor busca protexer o capital e garantir capacidade de influencia ante escenarios adversos. O fundador, pola súa banda, procura preservar o control operativo, a velocidade de execución e o seu incentivo económico a longo prazo. Cando ambas […]
Os dereitos de arrastre e acompañamento: cando protexen e cando apertan
Nunha rolda semente, os dereitos de arrastre e acompañamento adoitan asinarse case por defecto, pero o seu efecto real depende de como se definan os limiares, quen pode activalos e que ocorre cos detalles da venda. Explicado de maneira sinxela, o dereito de arrastre obriga os socios minoritarios a vender se unha maioría decide facelo, […]
Reporte ao investidor: o formato mensual que xera confianza sen consumir tempo
Un bo reporte mensual non é un documento extenso: é unha ferramenta de control. A súa función é dobre. Por unha banda, permite que o investidor entenda como evoluciona a empresa sen ter que pedir información constantemente. Por outra, obriga ao equipo directivo a manter un cadro mínimo de mando para tomar decisións con criterio. […]
Valoración en fase semente: como poñer prezo a unha hipótese
Valorar unha empresa en fase semente non consiste en “adiviñar un número”, senón en acordar un rango razoable que reflicta o risco, o potencial e a capacidade de execución nun momento no que aínda non existe un histórico que dite as normas. Nesta etapa, a valoración non se parece á dunha empresa madura: non se […]
Sinais que ve unha investidor semente antes de preguntar pola túa valoración
Moitos fundadores chegan a unha reunión con investidores pensando que a conversación comeza pola valoración. En fases semente, case nunca sucede así. Un investidor serio busca primeiro sinais de que o proxecto pode converterse nunha empresa real, de que o equipo sabe executar en contornos de incerteza e de que o capital investido non se […]
Cando dicir non a un investimento. Sinais de desalineación antes de asinar
Dicir non a un investimento é unha decisión de goberno, non de orgullo. O financiamento é un socio, non un produto, e un mal socio pode custar máis ca un trimestre sen caixa. O erro habitual é avaliar só a valoración e o diñeiro, e non analizar as expectativas, as regras de decisión e a […]
Elixir investidor: o diñeiro pode ser o mesmo, pero non as consecuencias
Na fase semente, dúas propostas poden ofrecer a mesma cantidade de diñeiro polo mesmo porcentaxe e, aínda así, implicar futuros radicalmente distintos para a persoa fundadora e para a empresa. Por iso, elixir investidor non é escoller “quen paga máis” ou “quen entra antes”, senón escoller un socio que vai influír na túa estratexia, no […]
